对于投资的项目不存在但有借条是否构成诈骗这一问题，我们可以依据《中华人民共和国刑法》的相关规定来进行分析。
《中华人民共和国刑法》第二百六十六条（2020修正版）规定：“诈骗公私财物，数额较大的，处三年以下有期徒刑、拘役或者管制，并处或者单处罚金；数额巨大或者有其他严重情节的，处三年以上十年以下有期徒刑，并处罚金；数额特别巨大或者有其他特别严重情节的，处十年以上有期徒刑或者无期徒刑，并处罚金或者没收财产。本法另有规定的，依照规定。”
在投资的项目不存在但有借条的情况下，判断是否适用该条款，关键在于借款人是否具有“非法占有目的”和“虚构事实、隐瞒真相”的行为。如果借款人以非法占有为目的，虚构投资项目这一事实，使出借人陷入错误认识并基于此出借款项，即使有借条，其行为也符合诈骗罪的构成要件。借条在此种情况下可能只是其实施诈骗行为的手段之一，不能单纯以存在借条而否定诈骗的可能性。因此，若符合上述刑法规定的情形，投资的项目不存在但有借条的行为可能构成诈骗罪。
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投资的项目不存在但有借条是否构成诈骗，需要结合具体情况判断。以下为您详细分析不同情形下的认定标准：
投资的项目不存在但有借条可能构成诈骗，也可能仅属于民事纠纷。

1. 若存在借款人在借款时就明知项目不存在，仍以投资为名虚构项目，骗取款项且具有非法占有目的（如将款项挥霍、转移或拒不归还），即使出具了借条，仍可能构成诈骗。
2. 若存在借款人出具借条时确实有投资意愿，但事后因客观原因导致项目无法进行（如项目审批未通过、市场变化等），且积极与出借人沟通还款或协商解决方案，主观上无欺骗故意和非法占有目的，则一般不构成诈骗，属于民事借贷纠纷。
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投资的项目不存在但有借条的情况下，可能存在以下法律风险点，需要引起您的重视：
1. 证据链不完整导致无法认定诈骗的风险：例如，出借人仅能提供借条和资金转账记录，但无法提供充分证据证明借款人在借款时就明知项目不存在且具有非法占有目的。比如，借款人在借条中模糊提及“投资事宜”，但未明确具体项目，事后借款人辩称是出借人理解错误，此时若无其他证据佐证，将难以认定诈骗。
2. 超过诉讼时效或追诉时效的风险：如果案件属于民事借贷纠纷，根据《民法典》规定，向人民法院请求保护民事权利的诉讼时效期间为三年。若出借人在知道或应当知道权利受到损害之日起三年内未主张权利，可能丧失胜诉权。如果案件构成诈骗，诈骗罪的追诉时效一般为五年（数额较大情况下），若超过此期限，可能无法追究借款人的刑事责任。

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